研究报告
经济监测
 
2018年下半年上海经济运行走势预判之一:外部环境须密切跟踪三大变量因素的交织扰动
 

2018年进入“下半场”之际,外部环境风云变幻,2000亿加税清单发布,中美贸易摩擦再升级,美欧日达成贸易新协定,我国外贸环境更为复杂严峻。

变量因素一:全球经济复苏再反复

2018年上半年全球经济继续保持稳定增长势头,复苏态势尚未改变,但受到贸易摩擦、货币政策转向、地缘政治风险等多重因素影响,遇到的风险和困难逐步增多,未来持续复苏的不确定性增强,特别是经济增长格局分化和增长动力弱化迹象开始显现。一是增长格局分化。二是增长动能弱化。

变量因素二:中美贸易摩擦再升级

2018年7月11日,特朗普政府宣布将在原有301调查500亿美元清单基础上,再对2000亿美元从中国进口的商品征收10%的额外关税;8月2日,美方再次声明拟将加征税率由10%提高至25%,中美贸易摩擦不断升级。相较500亿清单,2000亿清单主要有三方面特点。一是扩面。二是加量。三是重点领域加码。

变量因素三:金融环境波动再加剧

2018年上半年,国际市场仍旧延续前期判断,处于流动性拐点。与之相反,国内货币政策开始释放宽松信号,货币政策“中性”不在,开始向“松紧适度”转向;“去杠杆”逐步向“稳杠杆”过渡,旨在实现更为平衡的结构性去杠杆;央行开始进行窗口指导银行增配低等级信用债,以期缓释民企信用债市场,我国政策正逐步向“宽货币+宽信用+稳杠杆”的方向演变。

 

 

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